上证报中国证券网讯（记者梁银妍）1月2日，央行发布证券、基金、保障公司互换便利（SFISF，下称“互换便利”）操作适度公告[2025]第1号。证实参与机构需求情况搜神记波多野结衣，央行启动了第二次互换便利操作，并于1月2日完成招标，本次操作金额为550亿元。本次操作遴荐费率招标模式，20家机构参与投标，中标费率为10bp。

　　上证报记者从接近监管东谈主士处获悉，后续联系部门将捏续追踪评估互换便运用具执行情况，纠合商场启动情况改造计策用具使用频率和投放节拍，保障等机构也已基本作念好参与准备，捏续鼓舞联系机构用好、用足计策用具。

　　多项互换便利计策“红利”落地

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　　记者向行业机构了解到，多项计策“红利”随同第二次互换便利操作落地：

　　一是质押品领域进一步扩大。允许参与机构提交捏有的限售股、港股通项下捏有股票等，大幅擢升可用质押品领域，有益于机构擢升资源使用着力。

　　二是互换便利费率下落。1月2日，央行公布中标费率，由初度的20bp降至10bp，进一步缩小了机组成本。

　　三是所涉证券质押登记费减半收取。1月2日，中国结算发布见告称，决定对在中国结算办理的整个触及互换便利的证券质押登记费执行减半收取的优惠步调。其中，港股通证券质押登记费以所质押股数（份额）为基础收取。见告自觉布之日起执行。

　　“中国结算这次推出的优惠步调，径直削弱了参与机构的成本压力，有助于诱导更多机构参与，并提高现存参与者的业务领域，扩大了互换便利业务笼罩面和纯真性，为商场带来更多捏续性‘流水’。”业内东谈主士说。

　　40家备选机构为行业头部机构或老本实力较强

　　2024年10月21日，互换便利开展初度操作，操作金额500亿元，有20家机构参与投标。当今，首批操作也曾一王人落地，并已完成投放，联系证券基金公司证实商场情况稳步融资建仓，具体投向以指数要素股和ETF为主，部分公司投资逾越九成。

　　记者了解到，为扶植互换便运用具施展商场化成果，各机构证实本身情况制定了各异化的投资策略和投放节拍，部分公司通过汇注、大额投资低波红利股票，践行长线捏有策略，为商场引入沉稳资金；部分公司施展择时和组合投资专科才气，动态增多篮子股和指数ETF捏仓，在商场出现向下波动时增多参预，积极施展稳市功效。

　　2024年12月31日，第二次互换便利操作开启，央行、证监会在首批20家参与机构基础上增选了20家参与机构，变成40家备选机构池；每批次操作时，将证实意向参与领域筛选出20家傍边的机构参与央行招标操作。

　　据悉，40家机构为行业头部机构或老本实力较强的公司，总资产领域占比接近行业的70%。不少行业机构示意，扩大证券基金公司参与领域，有益于扶植更多合规风控有用、有参与意向和投资才气的非银机构参与互换便运用具，有助于行业机构通过各异化、商场化投放，促进施展沉稳商场的功能。

　　公开信息走漏，首批20家参与机构为，中信证券、中金公司、国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券、财通证券、光大证券、中泰证券、浙商证券、国信证券、东方证券、星河证券、招商证券、东方资产证券、中信建投、兴业证券、易方达基金、中原基金和嘉实基金。第二次互换便利启动后，当今已有国联证券、东吴证券、红塔证券、浮松证券、长城证券等发布参与互换便利计划事项获取证监会无异议函。

　　湘财证券示意，从操作确定来看，监管部门在风控目的上赐与了机构较大空间，饱读舞机构积极参与互换并投资权利资产。这将有助于擢升机构加杠杆的空间搜神记波多野结衣，有益于投资领域与投资收益增长，增厚净利润；同期也为其提供了融资渠谈，在商场堕入危险时粗略实时提供流动性，进一步增强了股票商场的内在沉稳性。