新年开首波多野结衣图片，蜜雪冰城股份有限公司（下称蜜雪冰城）二冲港交所，谋求上市之心一目了然。

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客岁前三季度，蜜雪冰城终了收入187亿元，同比增长21.2%；净利润35亿元，同比增长42.3%。此前的2022年，蜜雪冰城曾筹算在A股上市，但尔后未有证明。客岁，蜜雪冰城又转战港股市场，但随后未有进一步音信传出。 

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在经济学家、新金融行家余丰慧看来，香港行为国际金融中心，领有较为老练的本钱市场和多元化的投资者基础，这有助于素养企业的品牌盛名度和国际形象。其次，港股市场的融资环境相对宽松，关于需要快速扩展的连锁企业来说，大约提供更富有的资金支捏。而在港股上市不错匡助蜜雪冰城优化其本钱结构，为公司的永久发展打下坚实的基础。

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“我合计这是个贤达的遴荐，通过上市不错加快公司的发展规律，况且在竞争强烈的茶饮市场中取得更多的资源。”余丰慧告诉上游新闻（报料邮箱：cnshangyou@163.com）记者。

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脚下，现制茶饮行业的“内卷”已是不争的事实。多个品牌在谋求上市的同期，也正积极在国外布局。

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蜜雪冰城居品。图片来源/蜜雪冰城招股阐扬书截图

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“雪王”告捷的玄妙

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“雪王”再战港交所，此番能告捷登陆港股市场吗？

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蜜雪冰城创立于1997年，由首创东谈主及公司董事长张红超在河南郑州开设，早期名叫寒流刨冰，1999年，蜜雪冰城的称呼庄重启用，现在旗下有现制茶饮品牌蜜雪冰城和现磨咖啡品牌运道咖。

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蜜雪冰城发展过程。图片来源/蜜雪冰城招股阐扬书截图 

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蜜雪冰城居品价钱基本保管在10元以下，平价的定位为蜜雪冰城劝诱了广阔破钞者。从招股阐扬书看，比年来收入也逐年攀升。2021年-2023年，公司总收入永诀达103.51亿元、135.76亿元、203.03亿元，2024年前9个月该项数据为186.6亿元，同比加多21.2%。

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“于事迹纪录期，咱们的绝大部分收入来自商品和开荒销售，主要包括向加盟商提供门店物料（包括糖、奶、茶、咖、果、粮、料等居品及包材）和开荒（举例雪柜、冰淇淋机、制冰机及咖啡机）所得的收入。此外，咱们也通过向加盟商提供加盟和关系服务取得收入。”蜜雪冰城在招股阐扬书中称。

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具体来看，2021年-2023年，蜜雪冰城来自商品和开荒销售方面的收入永诀为101.55亿元、132.99亿元、198.99亿元，2024年前9个月来自该项的收入为182.16亿元；2021年-2023年来自加盟和关系服务的收入永诀为1.96亿元、2.76亿元、4.06亿元，2024年前9个月来自该项业务的收入永诀为4.43亿元。

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“从收入模式而言，咱们不以加盟费和关系服务费为主要收入。在2021年、2022年、2023年以及2024年前九个月，咱们永诀有1.9%、2.0%、2.0%及2.4%的收入来自于加盟费和关系服务费。”蜜雪冰城示意。

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蜜雪冰城告捷的背后，是领有的刚毅供应链作念援助。

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在采购端，蜜雪冰城的采购源自全球六大洲38个国度；在坐褥步调，2012年蜜雪冰城建立了第一家坐褥工场，是中国现制饮品行业最早缔造中央工场的企业，现在在河南、海南、广西、重庆、安徽领有五大坐褥基地。截止客岁9月底，据灼识霸术的申报，蜜雪冰城照旧成为中国现制饮品供应链领域中生居品类最全和界限最大的企业。

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在物流步调，2014年蜜雪冰城在中国现制饮品行业内最早运转扶植自主运营的仓储体系。截止2024年9月底，蜜雪冰城的仓储体系由总面积约35万平日米的27个仓库构成，为行业内最大；在研发端，蜜雪冰城领有糖、奶、茶、咖、果、粮、料七大品类举座性开发才能的协同上风。

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“咱们打造了中国现制饮品行业内界限最大的好意思满端到端供应链体系，隐敝采购、坐褥、物流、研发及品性限制等重要步调。阁下咱们刚毅的供应链，咱们整合全球优质资源采购食材，以确保提供‘高质’居品，同期咱们极具竞争力的价钱区间保证了咱们居品极致的‘性价比’。”蜜雪冰城称。 

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蜜雪冰城领有强大的销售集会。“咱们主要接纳加盟模式来膨胀咱们的门店集会。截止2024年9月30日，咱们杰出99%的门店为加盟门店，其余为自营门店。”招股阐扬书披露，截止2024年9月30日，公司通过加盟模式发展的门店集会领有杰出45000家门店，隐敝中国及国外11个国度。

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极具性价比的居品和数目广阔的门店，匡助蜜雪冰城创下了超高的出杯量。2023年及2024年前9个月，公司的门店集会永诀终了饮品出杯量约74亿杯及71亿杯。

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“凭证灼识霸术的申报，按照截止2024年9月30日的门店数计，咱们是中国及全球最大的现制饮品企业。按照2023年的饮品出杯量计，咱们亦然中国第一、全球第二的现制饮品企业。”蜜雪冰城在招股阐扬书中称。 

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多个茶饮品牌冲刺IPO

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于“雪王”而言，这并非初次冲击IPO。早在2022年9月，蜜雪冰城就曾提交A股市场的上市请求，但尔后该上市请求失败。客岁1月，蜜雪冰城首度冲击港股市场，但尔后未有新证明。本年是蜜雪冰城第二次递表港交所。

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在蜜雪冰城之前，茶饮品牌奈雪的茶、茶百谈，永诀于2021年、2024年登陆本钱市场。登陆本钱市场并不料味着品牌从此之后将会一派坦途，在强烈的市场竞争眼前，茶饮品牌们依然面对着不小的筹谋压力。

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奈雪的茶直营门店散播情况。图片来源/Choice金融终局截图

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公告披露，截止2024年9月30日，奈雪的茶共筹谋1531间直营门店、353间加盟门店，主要聚拢一线城市之外。中报（中期申报）披露，2024年上半年，公司收入由2023年同期的25.94亿元着落1.9%至25.44亿元；经颐养净利润2023年同期的盈利7020万元变为2024年同期的耗费4.38亿元；直营门店筹渔利润为1.65亿元，较2023年同期着落65.1%；直营门店的门店筹渔利润率为7.8%，较2023年同期着落12.3个百分点。

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另一边，茶百谈的事迹情况也不乐不雅。中报披露，2024年上半年，茶百谈收入23.96亿元，较2023年同期减少10.0%。其中，销售货物及开荒的收入较2023年同期减少10.0%，特准权使用费及加盟费的收入较2023年同期减少5.8%，其他收入较2023年同期减少22%；毛利7.6亿元，同比减少18.6%；经颐养净利润3.95亿元，比2023年同期的5.98亿元下降33.9%。

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与此同期，还有不少茶饮品牌正前仆后继奔向本钱市场。客岁12月，古茗、沪上大姨也向港交所更新了上市材料。 

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古茗招股阐扬书披露，按2023年的商品销售额（GMV）及截止2023年12月31日的门店数目计，古茗是中国最大的人人现制茶饮店品牌。2024年前9个月，古茗的GMV为166亿元，较2023年同期加多20.4%。截止2024年9月底，古茗的门店数目达9778家。古茗的收入主要来自向加盟商销售货物及开荒以及提供服务。2024年前9个月，古茗的收入为64.41亿元，与2023年同期比较增长15.6%；经颐养净利润11.49亿元。

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2024年上半年，沪上大姨的GMV达51.29亿元，与2023年同期比较加多16.8%。沪上大姨的绝大部分收入来自加盟。2024年上半年，沪上大姨收入16.58亿元，同比加多6.08%；毛利5.18亿元，同比增长8%；经颐养期内溢利2.14亿元，同比增长10.3%。截止2024年6月底，沪上大姨门店总额为8437家，99.7%为加盟店。

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沪上大姨部分财务数据。图片来源/Choice金融终局截图

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在大破钞行业分析师杨怀玉看来，现制茶饮市场多个品牌冲击IPO，原因在于IPO不错为企业带来大批资金支捏，加快膨胀规律，上市有助于提高品牌盛名度和社会公信力，促进销售增长。 

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“通过本钱运作终了行业内的并购重组，优化资源建树，也为早期投资者提供了一个考究的退出渠谈。”杨怀玉说。 

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茶饮品牌掀翻出海热

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当国内茶饮市场的竞争愈演愈烈，国外逐渐成为各大品牌争抢的蓝海。

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2018年，蜜雪冰城在越南河内开设首家国外门店。到2024年9月末，国外11个国度都有了“雪王”的身影。

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“截止2024年9月30日，咱们在中国内地除外开设了约4800家门店，建立了束缚增长的门店集会。于事迹纪录期各技巧，来自印度尼西亚和越南的收入，约为或杰出咱们国外收入的70%。”蜜雪冰城在其招股阐扬书中示意。

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截止2024年6月底，茶百谈在韩国、泰国及澳大利亚永诀开设了4家、2家及1家门店。而奈雪的茶的踪影，也照旧触达泰国、新加坡、马来西亚。客岁12月，奈雪的茶在吉隆坡The Exchange TRX市集打造的马来西亚首店开业，开业3天的总营收超12万元马币（超20万元东谈主民币）。

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据喜茶发布的《2024喜茶年度申报》，喜茶照旧在新加坡、英国、加拿大等7个国度，以及中国港澳地区开出超70家门店。而比年来飞速崛起的茶饮品牌霸王茶姬，于2017年景立，在品牌出生的第二年就缔造了国外行状部，成立了马来西亚合伙公司实验居品，2019年就照旧投入泰国市场。现在，霸王茶姬在马来西亚、泰国和新加坡等地开设的门店数目超百家。 

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在中国企业本钱定约副理事长柏文喜看来，比年来，多个茶饮品牌纷纷出海的原因，包括国内市场竞争加重、国外市场需求郁勃、品牌寻求新的增长点。

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“发展国外市场的难点和挑战在于相宜新环境、原土化进度、供应链解决以及文化各异。思要在国外市场竞争中胜出的重要，可能是刚毅的供应链支捏、品牌原土化计谋以及改进的居品开发。”柏文喜告诉上游新闻记者。

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“然而，在国外市场的发展并非一帆风顺，主要难点和挑战包括在不同国度和地区有不同的限定条款，如食物安全模范、干事法等。此番邦外破钞者关于茶饮的收受进度和喜好与中国存在各异，需要相宜土产货市场。同期物流、房钱等运营成本相对较高，加多了盈利难度。”杨怀玉说。

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杨怀玉指出，茶饮品牌思要在国外市场竞争中胜出的重要，在于了解当地市场需求，凭证倡导市场的性情颐养居品线和服务花样，大约阁下故事营销等花样传递品牌价值，赢得破钞者好感；同期要与当地企业建立勾通伙伴关系，共同开拓市场，束缚推出新颖的居品和服务，保捏市场竞争力。

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上游新闻记者  王人鑫波多野结衣图片